Galaxy Digital vendió Bitcoin por valor de 9 mil millones de dólares a un inversor de la era Satoshi en julio de 2025, una de las mayores salidas de criptomonedas hasta la fecha. Este evento señala una nueva era, ya que los primeros usuarios de Bitcoin distribuyen monedas para satisfacer la creciente demanda institucional sin perturbar el mercado.
Este cambio constante marca la transición de Bitcoin hacia un mercado más maduro y estable. El capital institucional ahora domina, ya que los datos en cadena muestran que las billeteras inactivas se reactivarán durante 2025. La evolución del activo desde un juego especulativo hasta una infraestructura financiera global continúa acelerándose.
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La mecánica de la fase de distribución de Bitcoin
La consolidación actual de Bitcoin se asemeja a las etapas posteriores a la IPO en las acciones tradicionales, donde los primeros patrocinadores salen gradualmente a medida que entran las instituciones.
En una publicación de Subtack, Jeff Park, asesor de Bitwise, describe esto como una «IPO silenciosa», que permite a los propietarios originales distribuir Bitcoin a través de una infraestructura ETF. A diferencia de crisis anteriores determinadas por la regulación o los fracasos, la distribución actual se está produciendo en condiciones macroeconómicas sólidas y un interés institucional creciente.
Los datos de la cadena reflejan la tendencia. Las billeteras inactivas que han estado inactivas durante años comenzaron a mover monedas a mediados de 2025. Por ejemplo, en octubre de 2025, una billetera que había estado inactiva durante tres años transfirió 694 millones de dólares en bitcoins, lo que pone de relieve reactivaciones más amplias de billeteras durante el año.
La empresa de análisis de blockchain Bitquery también ha rastreado una serie de billeteras que han estado inactivas durante más de una década y se activaron en 2024 y 2025.
Lo más importante es que esta distribución es paciente y no impulsada por el pánico. Los vendedores apuntan a ventanas de alta liquidez y socios institucionales para minimizar el impacto en los precios.
La transacción Galaxy Digital demuestra este enfoque, donde se movieron más de 80.000 bitcoins durante la planificación patrimonial para uno de los primeros inversores, todo ello sin desestabilizar el mercado.
Históricamente, estas fases de consolidación en las finanzas tradicionales duran de seis a 18 meses. Empresas como Amazon y Google vivieron períodos similares después de sus OPI, a medida que los fundadores y los capitalistas de riesgo dieron paso a los inversores institucionales a largo plazo.
La consolidación en curso de Bitcoin desde principios de 2025 indica un cambio comparable de pioneros minoristas a administradores de activos profesionales.
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La adopción institucional se acelera a medida que los primeros usuarios se van
Este traspaso de los primeros usuarios a las instituciones depende en gran medida de la expansión de la infraestructura de los ETF. Desde el lanzamiento de los ETF de Bitcoin al contado a principios de 2024, las entradas institucionales han aumentado.
CoinShares Research informó que, en el cuarto trimestre de 2024, los inversores que gestionaban más de 100 millones de dólares poseían colectivamente 27.400 millones de dólares en ETF de Bitcoin, una ganancia trimestral del 114%. Los inversores institucionales representaron el 26,3% de los activos de ETF de Bitcoin, frente al 21,1% del trimestre anterior.
Según Chainalysis, la adopción de criptomonedas en América del Norte crecerá un 49% en 2025, impulsada principalmente por la demanda institucional y la introducción de nuevos productos ETF. Este crecimiento está directamente relacionado con la disponibilidad de ETF al contado, una opción popular para inversores cautelosos.
Sin embargo, la penetración en el mercado aún es temprana. El Informe de adopción de Bitcoin de River revela que solo 225 de más de 30.000 fondos de cobertura globales tenían ETF de Bitcoin a principios de 2025, con una asignación promedio de solo el 0,2%.
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Esta brecha entre intereses y asignación muestra cómo la integración institucional apenas comienza. Sin embargo, la tendencia sigue siendo alcista. Galaxy Digital finalizó el segundo trimestre de 2025 con aproximadamente $9 mil millones en activos combinados bajo administración y capital, un aumento trimestral del 27%, gracias en parte al aumento de los precios de las criptomonedas y las ventas récord de Bitcoin. Su división de activos digitales generó 318 millones de dólares en ganancias brutas ajustadas y el volumen de operaciones aumentó un 140%, como se detalla en los resultados financieros del segundo trimestre de 2025 de Galaxy.
El ecosistema de préstamos criptográficos también se ha expandido. Según la investigación apalancada de Galaxy, en el segundo trimestre de 2025 se registró un crecimiento de 11,43 mil millones de dólares, lo que eleva el total de préstamos con garantía criptográfica a 53,09 mil millones de dólares.
Este crecimiento trimestral del 27,44% indica una fuerte demanda de infraestructura de nivel institucional que respalde transacciones a gran escala y estrategias patrimoniales.
Reducción del riesgo psicológico y el nuevo perfil de los propietarios de bitcoins
La lógica detrás de la salida anticipada de un propietario va más allá de la obtención de beneficios. Hunter Horsley, director ejecutivo de Bitwise, señala que los primeros inversores de Bitcoin siguen siendo optimistas, pero priorizan la gestión del riesgo psicológico después de las ganancias que cambian la vida.
En X (Twitter), explicó que muchos clientes pretenden preservar su riqueza manteniendo al mismo tiempo una exposición a largo plazo a Bitcoin.
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Las estrategias incluyen intercambiar Bitcoin al contado por ETF para ganar tranquilidad al mantener o pedir prestado a bancos privados sin vender.
Otros suscriben opciones de compra sobre ingresos y establecen objetivos de precios para liquidaciones parciales. Estos enfoques indican una gestión inteligente del patrimonio y un crecimiento potencial continuo, no pesimismo.
El analista de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, confirmó en X que los propietarios originales están vendiendo Bitcoins reales, no solo acciones de ETF. Comparó a estos primeros tomadores de riesgos con los «grandes inversores en corto» que fueron los primeros en ver las oportunidades y ahora están cosechando las recompensas.
A medida que se expanda la propiedad institucional, se prevé que la volatilidad de Bitcoin disminuya, gracias a una distribución más amplia entre los fondos de pensiones y los asesores de inversiones.
Esto respalda una mayor estabilidad del mercado y atrae capital conservador adicional. Como resultado, Bitcoin continúa pasando de ser un activo especulativo a una herramienta monetaria fundamental en las finanzas globales.
