A la caza de optimistas el lunes después de un repunte de alivio impulsado por empleos explosivos y techo de deuda que envió al S&P 500 SPX,
al borde de un mercado alcista, está resultando un poco difícil. Dicho esto, no hay nada horrible en la configuración, con la tecnología un poco más blanda a medida que el petróleo subió después de que la OPEP prometió otro recorte de producción.
«Este es un rally no querido seguro: SPX por encima de 4.200 y fuera de la [4,000-4,200] rango al igual que el VIX VIX,
cae a su nivel más bajo desde febrero de 2020″, señala Neil Wilson, analista jefe de mercado de Finalto.
Lo que el viernes nos mostró es que el repunte de las grandes tecnológicas puede extenderse cuando quiera, por lo que más días como ese y algunos amargados de Wall Street pueden cambiar de tono. Por ahora, aunque parece que a los que no vendieron en mayo se les está diciendo que poden en junio.
Leer: ¿Y la Fed salta? ¿Y se rompe? Aun así, es probable que los inversores no estén fuera de peligro.
Eso nos lleva a nuestro llamada del diay deje que los tomates vuelen, ya que nuestro oso favorito está de vuelta: «Preocupado» Mike Wilson de Morgan Stanley, quien todavía espera «una recesión de ganancias significativa este año (-16% de disminución año tras año) que aún no se ha descontado». ”, por los mercados bursátiles.
Si bien su caso base del S&P 500 permanece sin cambios en 3900, el extremo inferior de los pronósticos de Street, el estratega dice que los inversores están atrapados en medio de varios ciclos de ganancias ‘más calientes pero más cortos’ en el contexto de un mercado alcista secular más amplio: auge, caída, boom, dijo el estratega en una nota dominical.
Wilson dice que las expectativas del banco de una mayor caída de las acciones se han mantenido a raya por el rendimiento superior de los jugadores de IA y algunos grandes nombres tecnológicos, la fiebre de pivote de la Fed y la esperanza de que hayamos pasado lo peor de una recesión de ganancias. Sin embargo, una importante revisión de precios ha afectado a las acciones de baja calidad, cíclicas y de pequeña capitalización, agrega.
El estratega ofrece alguna orientación sobre cuándo el mercado finalmente comenzará a fijar precios en esa ruta de ganancias, centrándose en la parte de la prima de riesgo de acciones (ERP) de la relación precio/ganancias (PE).
El ERP se define como la diferencia entre el rendimiento esperado de las ganancias y el rendimiento de los bonos del Tesoro seguros, donde un número más alto significa que los inversores reciben una mayor compensación por poner dinero en acciones.
Dijo que más del 100% del reinicio de PE el año pasado se debió a mayores rendimientos del Tesoro a 10 años. «Históricamente, ese ‘momento de reconocimiento’ para el mercado generalmente ocurre cuando el NTM a plazo [next 12 months] El pronóstico de EPS para el S&P 500 es negativo en ay/a [year over year] base.» El drenaje de liquidez esperado de la aprobación del techo de la deuda puede ayudar a impulsar este proceso, dijo.
Fuente: Morgan Stanley
Entonces, si un inversionista está comprando lo que Wilson está vendiendo, seguirá su consejo de ceñirse a las características defensivas, la eficiencia operativa y la estabilidad de las ganancias.
Pero para evitar dejar las cosas en una nota totalmente mala, Wilson agrega una luz al final del túnel. Morgan Stanley espera un rebote del 23 % en el crecimiento de las EPS en 2024 y del 10 % en 2025, ya que la política de la Fed se vuelve más acomodaticia en 2024 (no en 2023). Aquí hay más impulsores de la próxima recuperación/corrección posterior al mercado alcista:
Punto de partida más estable para los balances de consumo en conjunto
La IA y su difusión entre sectores
Recogida de productividad
Ciclo Capex, automatización industrial
Resurgen el apalancamiento operativo positivo y la expansión del margen
Tecnología limpia y relocalización de infraestructura crítica relacionada
Escasez de oferta de vivienda
Los mercados
Futuros sobre acciones ES00,
YM00,
NQ00,
son mixtos después del poderoso repunte posterior a los empleos del viernes que también envió al Dow Industrials DJIA,
aumentando 700 puntos. El bono del Tesoro a 10 años subió 5 puntos básicos a 3,737%. El dólar DXY,
es mayor y oro GC00,
y plata SI00,
son más bajos.
Precios del petróleo CL.1,
BRN00,
repuntó un 2% el domingo a raíz de la decisión de la OPEP de reducir el suministro de petróleo en 1 millón de barriles por día, pero esa ganancia ha vuelto a poco más del 1%.
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El zumbido
Es una semana mayormente tranquila para los datos. El lunes comienza con el índice de gerentes de compras de servicios de S&P EE. UU. que se publicará a las 9:45 a. m., seguido de los pedidos de fábrica y el indicador de servicios del Instituto de Gestión de Suministros a las 10 a. m. telares de reunión.
Los reguladores estadounidenses están planeando nuevas reglas que obligarán a los bancos más grandes a aumentar sus requisitos de capital en un promedio del 20 %, informó The Wall Street Journal.
UBS dijo que la adquisición de su rival Credit Suisse Group debería completarse el 12 de junio, momento en el que las acciones de este último se retirarán de la lista y esos accionistas obtendrán una acción de UBS por cada 22,48 acciones en circulación que posean.
Un indicador privado de las actividades de servicios de China aumentó en mayo, expandiéndose por quinto mes consecutivo.
redes de palo alto panw,
las acciones subieron un 5 % por la inclusión en el S&P 500, reemplazando a Dish Networks DISH,
cuyas acciones cayeron un 6%.
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El gráfico
Aquí hay otro vistazo a cuán desequilibrado está actualmente el mercado de valores, con este gráfico incluido en The Weekly S&P500 #ChartStorm, de @lhamtil:
los teletipos
Estos fueron los principales tickers en MarketWatch, a partir de las 6 am:
Corazón | Nombre de seguridad |
TSLA, | tesla |
NVDA, | nvidia |
GME, | juegoparada |
AAPL, | Manzana |
AMC, | Entretenimiento AMC |
AI, | C3.ai |
PLTR, | Palantir Tecnologías |
NIÑO, | NIÑO |
BROTE, | Anheuser-Busch InBev |
mulón, | Mullen automotriz |
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